2010-8-23 “华林智造”长信资讯
9： 10
内容提要：
● 外围股市一览
上周五欧美股市普跌
● 新股资讯
4创业板新股将于本日开始申购
● 财经头条
【李克强8天两次要求坚决抑制炒房】
【国务院鼓励A股公司引进战略投资者】
【证监会发布新股发行体制改革征求意见稿】
【企业年金股票投资初定30%上限】
【上周全球股市普跌纳指逆势飘红】
● 数据分析
【炒股上限提高至30% 企业年金添252亿入市】
● 百家争鸣
【华林视点】
【中金公司：广州友谊业绩符合预期（推荐）】
【申银万国：格力电器下半年将现淡季优势（买入）】
【瑞银证券：天津港铁矿石业务将面临更多竞争（卖出）】
● 智造小贴士
【股票投资中的十大心里误区（三）】
● 智造模拟盘
最后变动日：8月2日

一、 外围股市一览




二、 新股资讯




三、 财经头条
【李克强8天两次要求坚决抑制炒房】
“切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为。”这是国务院副总理李克强在最近八天内先后两次讲话的主要精神。一方面是增加保障房供应，另一方面是打击投机炒房行为。
　　8月21日，保障房建设工作座谈会在江苏省常州市召开，李克强主持了会议。他要求地方政府以更大的决心、更有力的措施，多渠道增加资金投入，加快把保障性住房这一重大民生工程建设好，同时要坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果。
　　8月13日，李克强在北京考察廉租住房、公租房建设时便强调，各级政府特别是城市政府要从投资、土地、财税等方面采取有力措施，加快推进保障性安居工程。
　　虽然这两次会议的重点均在保障房建设上，但李克强对坚决抑制房地产投机炒作行为的强调，受到了市场的高度重视。业内人士认为，这或许表明国家下半年对房地产的调控政策并不会放松，而保障房的加快推进建设，是从另一个角度帮助买不起房的房屋需求者，以增加住房供应，缓解住房压力。

【国务院鼓励A股公司引进战略投资者】
国务院办公厅下发通知称，将支持A股上市公司引入境内外战略投资者，并鼓励符合条件的外商投资企业境内公开发行股票、发行企业债和中期票据，稳步扩大在境内发行人民币债券的境外主体范围。
　　刊登在中国政府网的通知显示，中国将促进利用外资方式多样化，由商务部等四部门负责落实鼓励外资以参股、并购等方式参与国内企业改组改造和兼并重组，并规范外资参与境内证券投资和企业并购。
　　国务院并指出，将由人民银行、证监会等部门落实支持符合条件的外商投资企业境内公开发行股票、发行企业债和中期票据等方面的工作。
　　同时国务院还明确，由商务部负责落实和完善支持政策，鼓励外商投资服务外包产业，引入先进技术和管理经验，提高中国服务外包国际竞争力。

【证监会发布新股发行体制改革征求意见稿】
证监会上周五发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》，提出新股发行第二阶段改革的四大措施。
　　根据本次发布的意见，第二阶段改革措施包括：1、继续完善询价过程中报价和配售约束机制，提高中小型公司新股发行中单个机构获配股份的数量，加大定价者的责任，促进报价更加审慎和真实。2、适当扩大参与询价的机构范围，允许主承销商推荐一定数量的具有较高定价能力、优质长期的机构投资者参与网下询价和配售。3、增强定价信息透明度，督促券商、机构的询价定价不断审慎自律，强化社会公众的价值投资理念。4、完善回拨机制和中止发行机制，督促发行人及其主承销商合理设计承销流程，有效管理承销风险。此外，发行人及其主承销商在刊登招股意向书后可以根据市场情况合理确定推介时间。
　　证监会新闻发言人表示，去年6月10日证监会启动了新一轮新股发行体制改革。第一阶段新股发行体制改革的各项措施已得到落实，市场化的改革方向得到了社会的普遍认同，把发行体制改革向纵深推进成为市场共识，推出下一步改革措施的市场条件已基本具备。
　　证监会同时发布了《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定（征求意见稿）》，公开征求意见时间为2010年8月20日至9月2日。

【企业年金股票投资初定30%上限】
最新消息称，企业年金主管部门关于《企业年金基金监督管理办法》的修订正在进行中，一位熟悉讨论稿的人士表示，讨论稿不仅对企业年金监管进行了规范和细化，还对投资比例进行了大幅调整，企业年金股票投资比例有望从20%提高至30%，固定收益类投资则由50%提至95%，而对于外界热传的不动产和PE投资，该人士表示，企业年金则暂无进入计划。
　　据了解，目前人力资源和社会保障部在会同银监会、证监会和保监会等相关部门进行讨论，新的管理办法有望年内出台。

【上周全球股市普跌纳指逆势飘红】
上周五，美国股市小幅收跌，道指和标普500指数连续第二周收低，对经济复苏的持续忧虑有所缓和。尽管如此，当日三大股指从盘中低点反弹，因部分投资者关注一些乐观的科技企业财测，并利用本周的并购消息作为尾盘买入的理由。道琼工业指数跌57.59点或0.56%，收报10213.62点；标准普尔500指数收低3.94点或0.37%，报1071.69点；纳斯达克综合指数微涨0.81点或0.04%，报2179.76点。当周，道指跌0.9%，标普500指数跌0.7%，但纳指收高0.3%。
　　欧洲股市收在一个月最低收位，跌穿关键阻力位，因担忧全球经济增长打压市场人气，建筑类股成为跌幅最大的板块之一。泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收跌0.7%，报1029.59点。欧洲三大股市方面，英国富时100指数收跌0.31%，报5195.28点，当周跌1.52%；德国股市DAX指数收挫1.15%，报6005.16点，当周跌1.72%；法国CAC-40指数下挫1.3%，报3526.12点，当周跌2.35%。
　　亚太股市收盘全线下跌。日本东京日经225指数收报9179.38点，跌183.30点或1.96%，当周跌0.80%。韩国首尔综合股价指数收报1775.54点，跌4.1点或0.23%，当周跌1.68%。澳大利亚标普200指数收报4430.9点，跌48.1点或1.07%，当周跌0.64%。台湾加权指数收报7927.31点，跌1.63点或0.02%，当周跌0.45%。
四、 数据分析
【炒股上限提高至30% 企业年金添252亿入市】
在保险资金调高入市比例之后，昨日最新消息显示，企业年金的投资办法也将被修改。被曝光的《企业年金基金监督管理办法（草案）》（以下简称《办法》）显示，企业年金投资股票比例将从20%升至30%，固定收益类投资由50%提至95%，以提高企业年金的投资收益，而此举有望给A股市场增加超过252.5亿元的资金。不过，此前外界热传的不动产和PE投资领域，则并未出现在此次《办法》拟放开的范围之内。
机构入市比例频放开
据媒体报道，近期人力资源和社会保障部正会同相关部门对企业年金基金管理办法进行讨论，而有参与了此次意见征询的业内人士透露，正在讨论中的草案明确提高企业年金的投资收益。根据此前规定，企业年金“投资股票的比例不得高于基金净资产的20%”，而新《办法》则拟要求“投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%”，实际上就将此前投资股票的比例上限提升至到30%。人保部统计的数据显示，在去年底，全国参加企业年金计划的人数达到1179万人，累计基金2525亿元。按照新《办法》规定，则可以有757.5亿元资金可直接投入股市，比此前20%上限可增加252.5亿元。从去年底开始，监管部门曾多次表态将加大机构投资者入市的比例。本月初，《保险资金运用管理暂行办法》刚刚出台，将保险资金直接入市的比例也提高至20%。以目前全国保险业约4万亿元的总资产计算，此次比例调整将为资本市场再带来4000亿元的资金。
年金热衷新股
　　根据媒体统计，在目前己经发布中报的上市公司中，多只企业年金现身在13只股票的前十大流通股东中，分别是星期六(002291,股吧)、天威视讯(002238,股吧)、科远股份(002380,股吧)、银江股份(300020,股吧)、豫金刚石(300064,股吧)、达意隆(002209,股吧)、国投电力(600886,股吧)、新五丰(600975,股吧)、章源钨业(002378,股吧)、六国化工(600470,股吧)、亚星客车(600213,股吧)、金洲管道(002443,股吧)和唐山港(601000,股吧)。
　　记者就此查询了这些上市公司的情况发现，星期六、豫金刚石、达意隆、新五丰、六国化工、金洲管道、亚星客车、唐山港等为第二季度新进股票。与大多数企业年金分散持仓相比，热衷新股的企业年金们则扎堆出现在金洲管道和唐山港两只个股之上。截至6月末，金洲管道的前十大流通股股东中有8家企业年金，而唐山港的前十大流通股股东则均为企业年金。不过，企业年金目前的投资收益却差强人意。
　　以昨日收盘价计算，金洲管道7月6日上市以来累计上涨3.73%，而唐山港上市首日即破发，从7月5日上市以来累计仍下跌1.63%。

中报数据中的企业年金持有个股
　　代码 公司名称 年金名称 持股数量（万股）
　　002209 达意隆 江苏省电力公司(国网)企业年金计划 48.78
　　002238 天威视讯 中国石油(601857,股吧)天然气集团公司企业年金计划 170.7
　　002291 星期六 中国银行(601988,股吧)股份有限公司企业年金计划 136.71
　　002378 章源钨业 中国工商银行(601398,股吧)股份有限公司企业年金计划 12.17
　　002380 科远股份 中国南方电网公司企业年金计划 8.96
　　002380 科远股份 中国建设银行(601939,股吧)股份有限公司企业年金计划 7.78
　　300020 银江股份 酒泉钢铁(集团)有限责任公司企业年金计划 44.85
　　300064 豫金刚石 中国建设银行股份有限公司企业年金计划 20.8
　　300064 豫金刚石 中国南方电网公司企业年金计划 17.24
　　600213 亚星客车 中国工商银行股份有限公司企业年金计划 90
　　600470 六国化工 中国工商银行股份有限公司企业年金计划 77.21
　　600886 国投电力 中国石油天然气集团公司企业年金计划 550
　　600975 新五丰 中国石油天然气集团公司企业年金计划 65.9494
　　002443 金洲管道 沈阳铁路局企业年金计划-中国建设银行 0.15
　　002443 金洲管道 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司企业年金计划 0.1
　　002443 金洲管道 红河烟草（集团）有限责任公司企业年金计划 0.1
　　002443 金洲管道 安徽省高速公路总公司企业年金计划行 0.1
　　002443 金洲管道 中国平安(601318,股吧)保险（集团）股份有限公司企业年金计划 0.1
　　002443 金洲管道 重庆市电力公司企业年金计划 0.1
　　002443 金洲管道 江苏中烟工业公司企业年金计划 0.1
　　002443 金洲管道 湖北省电力公司企业年金计划 0.1
　　601000 唐山港 山西潞安矿业(集团)有限责任公司企业年金计划 1.1
　　601000 唐山港 乌鲁木齐铁路局企业年金计划 1.1
　　601000 唐山港 哈尔滨铁路局企业年金计划 0.7
　　601000 唐山港 南京港(002040,股吧)口集团公司企业年金计划 0.7
　　601000 唐山港 郑州铁路局企业年金计划 0.7
　　601000 唐山港 成都铁路局企业年金计划 0.7
　　601000 唐山港 山东电力集团公司(A计划)企业年金计划 0.6
　　601000 唐山港 中国光大银行(601818,股吧)企业年金计划 0.6
　　601000 唐山港 北京京能热电(600578,股吧)股份有限公司企业年金计划 0.6
　　601000 唐山港 北京铁路局企业年金计划 0.6

五、 百家争鸣

【华林视点】
抑制房地产投机，宏观调控不放松
目前正处于宏观调控的攻坚阶段，尤其是针对房地产投机而言，当前宏调决绝不放松，中央8天之内连续两次重申抑制房地产投机，说明针对房地产泡沫的政策不会放松。加之目前市场普遍预期地方融资平台贷款对银行资产影响不大，因此，市场出现了8月初的上涨，然而，我们认为，当前的行情缺乏实质性的驱动因素。在宏观经济调结构的当下，像房地产、有色等强周期行业缺乏有效的业绩催化剂，产能过剩的行业依然将维持淘汰过剩产能的进程，因此，市场普遍将投资目标寄托在大消费概念，然而，消费股的估值普遍不低，洋河股份的估值已经上到了500亿市值，明显与基本面脱离。由此，市场将更多的资金集中在了主题及概念炒作上，比如新能源行业、医药板块等等。我们相信，整个市场难有真的起色，更多是游资的博弈和短期交易性机会，对于中小投资者而言，更应该学会保护自己，避免陷入险境。股市有风险，投资需谨慎。

【中金公司：东风汽车迎来快速发展（推荐）】
中金公司发布最新个股研究报告称，上半年，东风汽车实现销售收入96.8亿元，同比增长46.9%；实现净利润3.82亿元，同比增长203%，对应每股收益0.19元，与之前披露的预增公告一致；但其中公司计提资产减值1.15亿元，且郑州日产新车上市导致销售费用增加，公司实际运营状况好于预期。东风康明斯实现净利润7.85亿元，同比增402.4%。郑州日产销量同比大增70.3%至4.2万辆。原材料成本上升导致轻型车业务毛利率减少1.8个百分点至9.2%。受益于新产品推出以及体系外客户拓展加强，东风康明斯2011年销量有望实现20%增长。维持2010/11年的盈利预测分别为0.40和0.50元。维持推荐评级。

【国泰君安：交通银行年内目标价8.5元（增持）】
国泰君安发布最新个股研究报告称，交通银行中期业绩符合预期。净息差环比回升5bp，中间业务增长良好，资产质量稳定，信贷成本保持1季度低位。2季度日均余额计算IM环比回升至2.46%，主要得益于重定价带来存款付息率降幅大于贷款收益率降幅，以及部分新发放贷款议价能力的提升。按目前价格计算，交行2010年动态PB、PE分别为1.57、9.3倍；2011年动态PB、PE分别为1.37、7.6倍，维持增持评级，年内目标价8.5元，该目标价对应的2011年PB、PE分别为1.85、10.34倍。

【申银万国：双鹤药业业绩增速加快（买入）】
申银万国发布最新个股研究报告称，2010上半年双鹤药业实现收入26.54亿元，同比增长7.4%；净利润2.9亿元，同比增长20.7%，每股收益0.51元，略高于中报前瞻0.50元预期。扣除非经常损益后净利润2.87亿元，同比增长25.3%，其中医药工业收入15.79亿元，同比增长15.8%，工业收入占比上升至60%。今年二季度实现收入13.02亿元，同比增长4.9%，净利润1.15亿元，同比增长22.1%，每股收益0.20元，二季度业绩增速环比一季度有所加快。华润的入主极有可能使双鹤药业成为其化学药平台，整合北药旗下的赛科药业、上海长征富民金山制药等化药企业（有望增加收入8亿多、净利润5000多万）。维持公司2010-2012年每股收益0.95元、1.14元、1.38元的盈利预测，公司业绩增速加快，估值便宜，建议买入。
六、 智造小贴士
【股票投资中的十大心里误区（三）】
一夜暴富
　　一夜暴富是投资者的普遍心理，急功近利也就往往成为通病。股票买入后一两个月没有涨就忐忑不安。看着别的股票不停地上涨，而自己的股票原地踏步，心里十分着急，于是即使亏损也马上换股。但刚抛出后它却又涨了，而买进的股票又陷入亏损。这样的错误一次次不断地重复，最终导致竹篮打水一场空。
七、 华林智造模拟盘
【华林智造模拟组合】
仓位控制建议 : 30 %

本周有望高位震荡
上周市场强势格局让做空者略感措手不及，甚至有逼空的感觉，即便周五微跌 11 点，也是以长下影的光头 T 型日 K 线注释着市场的强势。技术面上，大盘沿 5 日均线稳步上升， 10 日均线平行上行似乎增加了一层保险， 30 日均线明显转向向上，对大盘形成较好的预期，周三、四量能的有效放大 ， 说明大盘上行得到场外资金较好的认可 。周三的一根中阳确立了 60 日均线突破有效。
总体而言， 上 周市场依然在延续强势反弹，本应出现在上半周的修正也被偏暖的市场信息所营造的乐观气氛冲淡，周五的回调再次被热钱回流的信息阻断。 本 周若消息面平静，蓄势休整应该是情理之中的事情， 上 周四的放量滞涨和周五的缩量微跌举越过 60 日均线之后也面临一个回抽确认 ； 资金方面 ， 公开市场已连续两周净回笼达 1650 亿 ， 一改前期连续八周的净投放，如果这种趋势下周依旧，相应的效果会在二级市场得到显现。都预示着大盘的量能透支；从技术上讲，大盘在一

投资策略
短线 2600 点附近追涨风险较高 ， 重仓者可适度减磅，保持灵活性。不过，市场趋势尚未改变，可适当关注政策支持下的 “ 小、灵、活 ” 题材股，如新能源和资产整合类品种，但应该坚持 “ 短平快 ”操作 ， 以短线为主 ， 同时控制仓位 ， 不宜过于激进 。

金螳螂（002081） 业绩优秀，稳健增长
建筑装饰行业是典型的 " 大行业小公司 " 情况 ,2009 年公装和家装市场容量在 1.75 万亿以上 , 而行业最大的金螳螂 09 年收入才 41 亿元 , 在这种情况下 , 管理先进、资金雄厚、品牌知名度高的企业可以迅速做大做强 , 金螳螂就是其中典型代表之一 , 我们不应过分担心经济周期波动对公司订单的影响。公司有行业领先的设计和研发力量 ： 截至 09 年底 , 建筑装饰行业中三家上市公司金螳螂 、 亚厦股份 、洪涛股份分别有设计人员 757 、 229 、 122 人 ; 在设计收入的角度 , 三家企业 09 年分别实现设计收入17245 、 1856 、 4939 万元 ; 三家企业都是行业前五名内的企业 , 金螳螂在行业内的设计和研发优势非常明显。
随着公司 ERP 系统的上线和全面铺开 , 预计公司的现场管理、质量控制能力进一步增强 , 由于将人的能动性与制度的约束性有机结合 , 公司可同时管理的项目组将会扩大 , 公司人才储备充足 , 业务将会迅速增长 。 我们上调公司盈利预测 , 预计公司 2010-2012年 EPS 分别为 1.18 、 1.78 、 2.34 元 , 对应未来的高速增长 , 目前的估值并不算高。
从技术图形上看，公司上升趋势保持良好，而且远远强于大盘，现在面临第三次突破历史新高，
公司股票有望向上突破。
乐凯胶片（ 600135） 重组题材，短线机会
据经济观察报 7 月 31 日新闻评论 ： “ 身担央企整合重任的 “ 中投二号 ” 将在 8 月中旬挂牌成立 。” ，按照国资委的规划，目前的 125 家央企要在年底前减至 100 家 ， 在未来五个月内 ， 至少有 25 家央企如果未能自己找到 “ 婆家 ” ，就会被装进中投二号。
不过，上述知情人士强调 ， “ 挂牌成立之后 ， 不会一次性往里装，成熟一家装一家，首批装进去的应该在 10 家左右，规模比较小、主业不是很清晰 、竞争力不强的企业都会被放进去 ” 。包括中国乐凯胶片集团公司等在内不少在调整之列的企业都开始担心自己被装进去之后的命运。接近国资委人士称，企业进去之后，有可能根据产业链重新进行整合；有可能通过改制退出；也有可能经过专业化的经营 ， 使企业重新获得竞争力 ，再与外部的同类企业重组，或出售给外部战略投资者。在这一点上诚通和国开投两家试点公司已经进行了有益的尝试。从新闻评论可以看出，乐凯胶片集团公司有被收编的可能， 600135 是其旗下上市公司，业绩一直较差，存在重组预期，有短线机会。




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