目录
一、市场策略....................................................1
A 股市场............................................................... 1
B 股市场............................................................... 1
权证、期指...........................................................2
基金市场...............................................................2
二、今日关注....................................................2
. 中信证券：股市进一步上行需待三大变量明朗
...............................................................................2
三、政策及要闻................................................4
四、新股定价&限售股份上市提示................ 5
新股日历...............................................................5
限售股份上市提示............................................... 5
沪深300 指数历史PE 走势
国内股票市场
昨日收盘幅度( %)
2,639.370 -0.110
242.500 -1.010
6,175.450 -0.130
1,962.780 -0.220
2,896.190 -0.070
11,078.860 -0.100
3,998.910 0.170
6,297.740 0.660
1,121.640 0.390
板块幅度( %) 板块幅度( %)
电子元器件2.03 房地产-0.82
综合1.99 采掘业-0.72
纺织服装1.42 金融服务-0.29
商业贸易1.10 黑色金属-0.14
机械设备0.96 家用电器-0.14
股票幅度( %) 股票幅度( %)
红豆股份10.00 深华发A 10.00
同济科技10.00 佛塑股份10.00
航空动力10.00 首钢股份10.00
中电广通10.00 芭田股份10.00
宁夏恒力10.00 奥特迅10.00
深证综合指数
沪深300
深证100R
中小板综
沪A 深A
指数名称
上证综合指数
上证B股指数
上证180指数
上证50指数
深证成份指数
领涨板块领跌板块
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投资快报
一、市场策略
A 股市场
短信：
华林视点：房地产调控政策不变，市场融资需求巨大，
A 股有望继续向下寻找支撑，存在交易性机会：多晶硅
涨价。
IQ：
短线大盘继续维持震荡整理，波动区间2600-2700 点，
上下空间有限。从涨的角度看，市场成交量始终无法突
破2500 亿元，说明外围增量资金有限，制约行情向上
突破。同时金融地产、煤电钢铁等权重股在超跌反弹后，
缺乏进一步上涨动力，而中小盘题材股在持续上涨后，
股价和基本面严重脱节，虽然短线击鼓传花的游戏还可
以继续，但对指数的贡献相对有限，市场缺乏继续冲关
的有效抓手。但另一方面，从行情下跌的角度看，目前
股指形态仍在反弹通道当中，形态趋势并没有有效破坏，
同时盘中热点仍然存在，周一两市还有18 只个股涨停，
盈利效应并没有完全消失，而权重股估值安全，大幅下
跌也缺乏理由，因此短线大盘在2600-2700 点维持震荡
的可能性较大。
在现有格局下，短线热点仍以题材股为先，强者恒强，
其中包括新能源电池及电动汽车板块；军工板块及央企
整合、资产重组板块。由于这些品种大多数市值较小，
适合短线游资，同时在基本面上也受到相关政策支持和
推动，有长线利好题材，只是，由于短线股价在大幅上
涨后，和公司基本面脱节，因此目前属于击鼓传花的走
势，投资者既可以短线参与，也要保持相对警惕，以免
成为最后一棒的接棒者。操作上，轻指数重个股，仓位
建议6-7 成，品种以表现活跃的新能源、军工、重组等
题材股为主，保持灵活。
B 股
持有。
权证、期指
周一，两只权证收盘双双走低。江铜CWB1 跌3.23%；长
虹CWB1 跌0.86%。当日，权证市场共成交60.047 亿元，
较前一交易日萎缩17.8%。
周一，沪深300 指数收盘报2896.19 点，跌2.14 点或
0.07%。股指期货合约全线下挫，主力合约IF1009 收报
2905.6 点，跌15.8 点或0.54%；成交量为252178 手，
持仓量为27326 手，增仓932 手。
基金市场
沪深基金指数23 日开盘涨跌互现，盘中窄幅震荡，尾
盘收跌，成交大幅萎缩，场内基金多数下跌。沪基指收
于4162.27 点，下跌0.32%；深基指收于4606.32 点，
下跌0.14%。沪深基指总成交1089 万手，成交金额12.47
亿元。
全球资本市场表现
昨日收盘幅度( %)
20,889.010 -0.440
11,670.390 -0.930
10,174.410 -0.380
2,159.630 -0.920
1,067.360 -0.400
9,116.690 -0.680
7,975.000 0.610
昨日收盘幅度( %)
72.28 -0.41
2044.00 -0.14
7273.00 0.05
20600.00 -0.72
2921.00 -2.09
昨日收盘幅度( %)
6.772 -0.200
1.255 0.270
87.740 -0.010
2.608 -1.740
全球大宗商品
纳斯达克综合指数
标准普尔500指数
台湾加权指数
东京日经225指数
指数名称
恒生指数
恒生中国企业指数
道琼斯工业平均指数
中指1009
期货品种
LME锡
外汇/货币/债券市场
NYMEX原油
LME铝
LME铜
SHIBOR 7日
期货品种
美元/人民币
欧元/美元
美元/日元
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投资快报
二、今日关注
中信证券：股市进一步上行需待三大变量明朗
事由：通胀趋势、房地产市场和出口风险是目前还
没有得到确认的三大因素，因此市场目前也是且行且等
待。从研究或者逻辑的层面，目前确实已经很难看清楚
发展的趋势，还不如等待数据的明朗来支持下一步的投
资决策。总体看，从近期的政策信号和数据走势观察，
我们认为这三大因素不会造成强烈的负面冲击，市场尽
管心态犹豫，但不改上行趋势。
等待数据确认趋势
首先关注的是通胀风险。与此前不同，近期出现比
较明显的信号是，政策开始加快管理通胀预期的速度和
幅度。这一轮物价上涨有着明显的结构性特征，主要是
受到前期供需状况改变、极端天气和自然灾害影响的农
产品，以及少部分特定品种的价格炒作影响，形成物价
上涨特征和趋势，而不是工业生产强劲带来需求上升的
影响，因此，政策调控明显开始通过管理预期而非加息
来解决问题。
其次要关注的是房地产行业，这将是未来最大的不
确定性。近期需要关注的是有关“二次调控”的预期开
始加强，最直接的是开始对闲置土地展开严厉打击，这
是直接增加供应的最有效措施，目的是通过改变供需结
构来稳定价格。而房地产目前的焦点是未来能不能实现
“量涨价微跌”的完美局面，这只能用即将到来的数据
表现来判断。
从目前来看，深圳地区的成交量有所放大，而北京、
上海更类似于一个筑底阶段。从以往经验看，深圳地区
的确会在成交量放大上略领先于北京和上海，我们目前
也更乐意继续认为本轮调控要达到的“价格要跌，成交
量不要跌”的目标还是可能实现的。
三个要关注的是出口风险。8-9 月份相对是出口的
淡季，尽管航运数据显示集装箱市场趋势依然良好，但
干散货和油轮趋势基本保持平稳。对出口形势的判断，
市场已经习惯了“尽管当前数据较好，未来形势肯定会
向下”的思维模式。从先行指标来看，出口总体的PMI
在52 位置基本企稳，从季节性因素看并没有超预期下
滑，而拆分主要出口产品的结构来看，除了电气设备下
滑比较明显外，其他品种仍然保持平稳。出口可能会是
将来正面超预期的一个因素。
大盘股将夯实震荡之底
A 股公司中期业绩报告将在8 月31 日之前全部披
露完毕。截至8 月21 日已有1193 家公司披露中报，占
全部1915 家上市公司的62.3%。从已披露公司来看，净
利润合计2243 亿元，同比去年增长64.1%。
而这1193 家公司的市值占全部公司市值的38.8%，
按照去年看的净利润占全部公司净利润的25.6%，也就
是说对A 股市场整体业绩起决定性作用的公司将在未
来10 天内公布中期业绩。我们回顾了前50 大权重股的
净利润情况及与之前预期的比较，总体上看超预期的情
况居多，特别是银行板块基本都超预期，预计未来包括
多家大市值银行、中国建筑国际、中国联通、宝钢股份、
大秦铁路等公司都可能超出市场预期，这将会夯实市场
震荡之底。
总体来看，由于市场在震荡中仍需要确认包括通
胀、投资、房地产、出口等方面的数据趋势，因此普涨
格局短期难以形成，阶段性、局部性的行情加大了行业
选择的难度。未来一段过渡期内，市场运行可能仍是以
这种热点切换、板块轮动为主。
我们所依据的配置方向是估值、业绩与主题三个方
面：所谓估值，是目前看动态估值水平仍然较低、业绩
增长确定或负面因素逐步缓解的板块，如保险、银行、
汽车、机械、房地产；所谓业绩，是在中报行情的尾声
仍有一些板块和个股的业绩可能是超出市场预期，也会
带动相应的行情，如航运、石化、钢铁、银行等；所谓
主题，除了前期我们提出的新疆区域、内蒙古区域、深
圳前海、旺季商业消费、农产品价格上涨以及水利建设
之外，本周可以重点关注内蒙古发展规划、内河航运振
兴规划、新兴产业（新能源和节能减排）加快推出等主
题。本周重点推荐公司为：中海集运、重庆港九、内蒙
华电、中国石化、山东黄金、辰州矿业、金风科技、中
国太保、兴业银行、万科A、宏图高科。(ZXZQ）
点评：下半年经济企稳不会有太大的波澜、银行和
众多上市公司再融资、以及周边环境不确定性，都将导
致大盘不会有太多的机会。但主题投资机会众多，投资
者可以关注新疆、内蒙古以及新兴产业等行业的投资机
会（殷海波点评）。
4
投资快报
三、政策及要闻
1、全国人大建议十二五增设利于调节收入分配税种。（二十一世纪经济经济报道）
2010年8月23 日,第十一届全国人民代表大会常务委员会第十六次会议召开,听取全国
人大常委会办公厅关于围绕编制"十二五"规划纲要开展专题调研工作情况的报告。
这是全国人大常委会工作史上首次围绕国民经济和社会发展五年规划编制进行专题调
研。全国人大财政经济委员会、教育科学文化卫生委员会、环境与资源保护委员会、
农业与农村委员会和常委会预算工作委员会针对国民收入分配、税收制度改革、农民
增收、社会保障、教育投入等关系国计民生的重大问题共形成8 个方面的15 个专题调
研报告。
2、交行压力测试结果:房价降50% 按揭不良率增1.2% 。（二十一世纪经济经济报道）
注资国开行和农行(60128
两年多后,中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金”）的增资手续却仍在办理中,这笔注资款也仍系汇金对中国投资有限责任公司（下称“中投”）
的欠款,令汇金与中投间的关系再生疑窦。8 月19 日,在宣布发债1875 亿的同时,汇金首
次公布了近三年的财务报告。2009 年,在净赚2189 亿元的同时,汇金的应付母公司款项
却达到2779亿元,其中2665 亿元为汇金从中投取得的用于对国开行和农行的注资款项,
现仍为应付母公司长期股权投资款。。
3、发改委调研内蒙古区域新政力度“堪比新疆”。（二十一世纪经济报道）
“国家正在酝酿给内蒙以新政,其政策力度堪比新疆。”内蒙古自治区一位政府官员8
月18 日告诉记者,由国家发改委牵头、42 个国家部委和单位联合组成的国家调研组抵
达内蒙古,为国务院出台《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》（下
称“《意见》”）开展专题调研。上述调研组由国家发改委副主任杜鹰牵头,杜同时担任
《意见》起草领导小组组长。“内蒙古将迎来发展良机。但是《意见》何时出台没有明
确时间表。”上述内蒙古自治区政府官员说。可以肯定的是,继新疆率先推开资源税改、
山西申报“资源型经济转型综合配套实验区”之后,同为资源大省的内蒙古的区域战略
地位也将获重大提升。根据国家调研组安排,调研涉及内蒙古的发展目标、生态状况、
产业结构现状、基础设施建设、民生改善、区域统筹协调发展和政策扶持等七个重要
方面。
4、钢铁产业兼并重组提速政策有望得到细化与落实。（证券日报）
今年以来,在政策大力推动下,我国钢铁行业兼并重组、淘汰落后产能力度逐步加大。业
内专家认为,在经济转型背景下,并购重组是钢铁企业继续发展的必然选择。政策的细化
与落实,要比以前制定较为空泛的促进重组的政策规划来得更切实际,因而相关政策有
望出现取得实质性进展。
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投资快报
四、新股定价&限售股份上市提示
新股日历
限售股份上市提示
08-23(周一)(14)家
铜陵有色(000630) 43000 万股定向增发机构配售股份预计2010-08-23 上市流通
常铝股份(002160) 7650 万股首发原股东限售股份上市流通
远望谷(002161) 3659.93 万股首发原股东限售股份上市流通
斯米克(002162) 30209.81 万股首发原股东限售股份上市流通
中航三鑫(002163) 17269.47 万股首发原股东限售股份预计2010-08-23 上市流通
东力传动(002164) 10500 万股首发原股东限售股份预计2010-08-23 上市流通
新世纪(002280) 543.21 万股首发原股东限售股份上市流通
光迅科技(002281) 4200 万股首发原股东限售股份上市流通
博深工具(002282) 1444.53 万股首发原股东限售股份上市流通
天润曲轴(002283) 4084.2 万股首发原股东限售股份上市流通
银鸽投资(600069) 5574 万股股权分置限售股份上市流通
国药股份(600511) 20115.66 万股股权分置限售股份预计2010-08-23 上市流通
莫高股份(600543) 111.7 万股股权分置限售股份上市流通
康缘药业(600557) 2010-06-30 分红：10 转3 股
上市7087.09 万股，占流通盘23.08%
6
投资快报
08-24(周二)(3)家
同力水泥(000885) 1851.11 万股定向增发机构配售股份预计2010-08-24 上市流通
华东数控(00224
2010-06-30 分红：10 转10 股派1 元上市3874.78 万股，占流通盘50%
特变电工(600089) 2010-12-31 增发：10 配1，增发价16.08 元，增发数量22997.8 万股
首批上市22997.8 万股，占流通盘11.34%
08-25(周三)(6)家
长青股份(002391) 2010-06-30 分红：10 转6 股派4 元
上市1500 万股，占流通盘37.5%
雅克科技(002409) 560 万股首发机构配售股份上市流通
广联达(002410) 600 万股首发机构配售股份上市流通
九九久(002411) 436 万股首发机构配售股份上市流通
汉森制药(002412) 380 万股首发机构配售股份上市流通
安泰集团(60040
15900 万股定向增发机构配售股份上市流通08-26(周四)(7)家
顺络电子(00213
2010-06-30 分红：10 转5 股上市5549.26 万股，占流通盘33.33%
东方园林(002310) 2010-06-30 分红：10 转10 股派2 元
上市2175 万股，占流通盘50%
银之杰(300085) 300 万股首发机构配售股份预计2010-08-26 上市流通
康芝药业(300086) 500 万股首发机构配售股份预计2010-08-26 上市流通
荃银高科(300087) 260 万股首发机构配售股份预计2010-08-26 上市流通
长信科技(30008
630 万股首发机构配售股份预计2010-08-26 上市流通天威保变(600550) 56432 万股股权分置限售股份上市流通
08-27(周五)(1)家
东北证券(000686) 44501.13 万股股权分置限售股份预计2010-08-27 上市流通
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投资快报
（责任编辑：殷海波、胡宇、耿贵波）
殷海波（执业资格证书：S1280209030056）
胡宇（执业资格证书：S1280208020036）
耿贵波（执业资格证书：S1280208090050）
华林证券公司股票投资评级标准：
增持：股票价格在未来6 个月内上升10%以上。
中性：股票价格在未来6 个月内变动幅度为-10%——10%。
减持：股票价格在未来6 个月内下跌10%以上。
华林证券公司行业投资评级标准：
增持：在未来6 个月内行业指数表现优于市场指数5%以上
中性：在未来6 个月内行业指数表现相对市场指数变动在-5%-5%之间。
减持：在未来6 个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上
重要声明：
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担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争
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投资快报
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